Alors que la dette publique américaine dépasse les 36 000 milliards de dollars et que les projections annoncent 12 000 milliards de dollars d’émissions supplémentaires, le légendaire investisseur Ray Dalio remet une fois de plus en question les stratégies d’investissement classiques. Son dernier conseil est surprenant : les investisseurs devraient envisager d’allouer jusqu’à 15 % de leurs portefeuilles au Bitcoin ou à l’or.

« Investir entre 5 et 15 % dans un mélange d'or et de Bitcoin permettrait à la fois de réduire les risques et d'améliorer les rendements », a déclaré Dalio à CNBC, soulignant la fiabilité décroissante des monnaies fiduciaires dans un contexte d'expansion monétaire soutenue.

Il y a à peine deux ans, Dalio préconisait une exposition bien plus modeste aux crypto-actifs. Qu'est-ce qui a changé ?

Un système sous pression

Dans son récent commentaire, Dalio décrit la trajectoire macroéconomique actuelle comme un cercle vicieux alimenté par la dette. Le coût du service de la dette augmente. Les émissions de monnaie s'accélèrent. La confiance dans la monnaie fiduciaire s'érode. Selon le Trésor américain, les paiements d'intérêts sur la dette fédérale ont déjà dépassé 970 milliards de dollars en rythme annuel à la mi-2025, soit une hausse de 38 % par rapport à l'année précédente.

Selon Dalio, cette érosion de la confiance rend de plus en plus judicieux de diversifier ses investissements dans des actifs à offre limitée. L'or demeure son placement de prédilection pour sa liquidité et son rôle historique d'actif de réserve. Mais pour les investisseurs particuliers, le Bitcoin s'impose comme une alternative crédible, notamment dans un contexte de déséquilibre budgétaire structurel.

« Le Bitcoin n’est pas idéal pour les banques centrales », a fait remarquer Dalio dans une interview accordée à CNBC, « mais il a sa place dans un portefeuille bien équilibré si l’on comprend ses caractéristiques. »

Il a ajouté : « Investir entre 5 et 15 % dans un mélange d'or et de Bitcoin permettrait à la fois de réduire les risques et d'améliorer les rendements. »

De l'idée à l'infrastructure

Les acteurs du marché semblent prendre cette évolution au sérieux. Selon Nomy Research, la part des portefeuilles privés exposés au Bitcoin a augmenté de plus de 22 % au premier semestre 2025 en Europe et dans la région du Golfe. En Allemagne, les particuliers fortunés ont doublé leurs avoirs moyens en Bitcoin depuis le quatrième trimestre 2024, tandis que les family offices des Émirats arabes unis indiquent allouer entre 10 et 18 % de leurs portefeuilles aux cryptomonnaies, avec une prédominance du Bitcoin. Cette tendance est particulièrement marquée chez les investisseurs qui recherchent activement des stratégies de couverture à long terme face aux inquiétudes croissantes concernant la dépréciation des monnaies fiduciaires et l'exposition à la dette souveraine.

Plus intéressant encore, l'utilisation du Bitcoin évolue. Si les premiers utilisateurs privilégiaient l'accumulation, les nouvelles stratégies consistent de plus en plus à déployer le BTC dans des mécanismes générateurs de revenus sans en céder la propriété. Ce changement est particulièrement visible parmi les plateformes institutionnelles qui intègrent le Bitcoin dans des stratégies de revenus structurés.

D'après Nomy Research, la demande de solutions de staking liées au Bitcoin a fortement progressé en 2025, portée par les investisseurs cherchant à profiter du potentiel de hausse tout en conservant le contrôle de leurs capitaux. Les rendements varient selon la durée et les conditions de liquidité, mais certains programmes ont affiché des rendements annuels supérieurs à 150 %. Nomy Finance illustre ce modèle en proposant des produits de staking BTC non dépositaires conçus pour optimiser la productivité de la blockchain sans introduire de risque de contrepartie inutile.

Plutôt que de considérer le Bitcoin uniquement comme une réserve de valeur passive, ces évolutions témoignent d'une transition plus large vers son utilisation comme actif générateur de revenus et intégré à un portefeuille. Pour un nombre croissant d'investisseurs, cela représente non seulement une protection contre l'érosion des monnaies fiduciaires, mais aussi un moyen de faire fructifier activement ses rendements dans un contexte d'offre limitée.

La tendance générale

Cette évolution s'inscrit dans les tendances macroéconomiques. L'or a atteint de nouveaux sommets cet été, dépassant les 3 300 dollars l'once. Le bitcoin, quant à lui, a frôlé les 123 000 dollars avant de se stabiliser autour de 118 000 dollars. L'intérêt pour les recherches sur les « solutions alternatives de protection de portefeuille » est en forte hausse, et les données de la blockchain reflètent une augmentation des investissements à long terme.

Dans ce contexte, la part de 15 % de Dalio n'est pas une mesure agressive. Elle témoigne plutôt d'une évolution des règles de la construction de portefeuille.

Conclusion

Le Bitcoin, autrefois instrument spéculatif, devient une classe d'actifs stratégique. L'infrastructure s'adapte en conséquence. Que ce soit par la détention ou la participation à des stratégies de rendement à risque maîtrisé, le marché offre désormais plusieurs moyens de tirer parti de cette évolution décrite par Dalio.

Pour les investisseurs qui réajustent leurs stratégies en fonction de l'inflation, de l'exposition à la dette et du risque de change, il s'agit peut-être du message le plus important de tous.