미국 정부 부채가 36 조 달러를 넘어섰고 향후 추가 발행 규모가 12 조 달러에 이를 것으로 전망되는 가운데, 전설적인 투자자 레이 달리오는 기존의 포트폴리오 사고방식에 다시 한번 의문을 제기합니다. 그의 최신 조언은 매우 파격적입니다: 투자자들은 포트폴리오의 최대 15% 를 비트코인이나 금에 할당하는 것을 고려해야 합니다.

“지속적인 통화 확장에 따라 법정 화폐의 신뢰도가 약화되고 있는 점을 고려할 때, 금과 비트코인의 조합에 5%에서 10%, 최대 15%까지 할당하는 것은 위험을 줄이고 수익을 높이는 전략이 될 것입니다.”라고 레이 달리오는 CNBC에 밝혔습니다.

단 2 년 전만 해도 달리오는 암호화폐 자산에 대한 노출을 훨씬 더 소극적으로 제안했습니다. 무엇이 변한 것일까요?

압박받는 시스템

최근 코멘터리에서 달리오는 현재의 거시경제적 흐름이 부채 중심의 악순환이라고 설명합니다. 부채 상환 비용이 증가하고, 발행 속도가 가속화되며, 화폐에 대한 신뢰는 약화됩니다. 미국 재무부에 따르면 2025 년 중반 기준 연환산 연방 부채 이자 지급액은 이미 9,700 억 달러를 넘어선 것으로 나타났으며, 이는 전년 대비 38% 증가한 수치입니다.

달리오는 이러한 신뢰의 침식이 제한된 공급량을 가진 자산으로 다각화를 하는 것이 점점 더 타당해진다고 주장합니다. 금은 유동성과 역사적 준비자산으로서의 역할로 여전히 그의 최우선 선택지입니다. 하지만 개인 투자자들에게는 구조적 재정 불균형이라는 환경 속에서 비트코인이 신뢰할 수 있는 대안으로 부상하고 있습니다.

“비트코인은 중앙은행에 이상적이지는 않지만,” 다리오가 CNBC와의 인터뷰에서 언급한 바와 같이, “그 특성을 이해한다면 균형 잡힌 포트폴리오에서는 타당한 선택이 됩니다.”

그는 이어 “금과 비트코인을 5%에서 10%, 최대 15%까지 혼합하여 배분하는 것은 위험을 줄이고 수익을 높이는 데 도움이 될 것”이라고 덧붙였습니다.

아이디어에서 인프라까지

시장 참여자들은 이러한 전환을 진지하게 받아들이고 있는 것으로 보입니다. Nomy Research에 따르면, 2025 년 상반기 유럽과 중동 지역에서 비트코인 (BTC) 에 노출된 개인 포트폴리오의 비중이 22% 이상 증가했습니다. 독일에서는 고액 자산가가 2024 년 4 분기 이후 평균 BTC 보유량을 두 배로 늘렸으며, UAE 의 가족 사무소는 포트폴리오의 10~18% 를 암호화폐에 할당하고 있으며, 그중에서도 비트코인에 주력하고 있습니다. 이 같은 추세는 화폐 가치 하락과 주권 부채 노출에 대한 우려가 커지는 가운데 장기 헤징 전략을 적극적으로 모색하는 투자자들 사이에서 특히 두드러집니다.

더욱 흥미로운 점은 비트코인의 활용 방식이 진화하고 있다는 것입니다. 초기 채택자들은 단순 축적에 집중했지만, 최근 전략들은 소유권을 포기하지 않은 채 BTC를 수익 창출 메커니즘에 투입하는 방향으로 나아가고 있습니다. 이러한 변화는 특히 비트코인을 구조화된 소득 전략에 통합하는 기관급 플랫폼에서 두드러지게 나타납니다.

Nomy Research 에 따르면, 2025 년에는 자본 통제력을 유지하면서 상승 여력에 노출되기를 원하는 투자자들의 수요에 힘입어 BTC 연동 스테이킹 솔루션에 대한 요구가 크게 증가했습니다. 수익률은 기간과 유동성 조건에 따라 다르지만, 일부 프로그램은 연 150% 이상의 APY 를 보고했습니다. Nomy Finance은 이러한 모델의 대표적인 사례로, 불필요한 거래 상대방 리스크를 도입하지 않고 온체인 생산성을 최적화하도록 설계된 비보관형 BTC 스테이킹 제품을 제공합니다.

비트코인을 단순히 수동적인 가치 저장 수단으로만 보는 관점을 넘어, 이러한 발전은 수익을 창출하고 포트폴리오에 통합된 자산으로서의 역할을 강화하는 더 넓은 전환을 반영합니다. 점점 더 많은 자산 배분자들에게 이는 화폐 가치 하락으로부터 보호받는 것을 넘어, 제한된 공급 환경 내에서 수익을 적극적으로 복리 성장시키는 수단이 되고 있습니다.

더 넓은 흐름

이러한 변화는 거시적 흐름과도 맞닿아 있습니다. 금가는 이번 여름 온스당 3,300달러를 상회하는新高를 경신했고, 비트코인은 123,000달러에 근접했다가 118,000달러 부근에서 안정세를 보이고 있습니다. 또한 ‘대체 포트폴리오 방어’에 대한 검색 관심도가 급증했으며, 온체인 데이터 역시 장기 보유량이 증가하고 있음을 보여줍니다.

이러한 맥락에서 다리오가 제시한 15%라는 비율은 공격적인 움직임이 아닙니다. 이는 포트폴리오 구성의 규칙 자체가 변하고 있음을 알리는 신호입니다.

결론

비트코인이 투기적 수단에서 전략적 자산 클래스로 성숙해가고 있습니다. 이에 따라 인프라도 적응하고 있습니다. 보유하거나 위험 관리형 수익 전략에 참여하는 방식 등, 시장은 이제 달리오가 설명한 전환에 대응할 수 있는 여러 방법을 제공하고 있습니다.

인플레이션, 부채 노출 및 통화 리스크를 재조정하는 투자자들에게 이는 가장 중요한 메시지일 수 있습니다.