Com a dívida do governo dos EUA ultrapassando 36 trilhões de dólares e as projeções apontando para mais 12 trilhões em emissões futuras, o lendário investidor Ray Dalio está mais uma vez desafiando o pensamento convencional sobre portfólios. Seu conselho mais recente é impressionante: os investidores devem considerar alocar até 15% de seus portfólios em Bitcoin ou ouro.

“Seria tanto redutor de risco quanto ampliador de retorno considerar investir talvez de 5 a 10 a 15 por cento em uma mistura de ouro e Bitcoin”, disse Dalio à CNBC, observando a confiabilidade decrescente das moedas fiduciárias sob expansão monetária sustentada.

Há apenas dois anos, Dalio sugeriu uma exposição bem mais modesta a criptoativos. O que mudou?

Um sistema sob pressão

Em seu comentário recente, Dalio descreve a trajetória macroeconômica atual como um ciclo impulsionado pela dívida. O custo do serviço da dívida aumenta. A emissão acelera. A confiança na moeda fiduciária se deteriora. Segundo o Tesouro dos EUA, os pagamentos de juros da dívida federal já ultrapassaram 970 bilhões de dólares em base anualizada em meados de 2025 — um aumento de 38% em relação ao ano anterior.

Essa erosão da confiança, argumenta Dalio, torna cada vez mais razoável a diversificação para ativos de oferta limitada. O ouro continua sendo sua escolha preferida por sua liquidez e seu papel histórico como ativo de reserva. Mas, para investidores individuais, o Bitcoin está emergindo como uma alternativa confiável, especialmente em um clima de desequilíbrio fiscal estrutural.

“O Bitcoin não é ideal para bancos centrais”, observou Dalio em uma entrevista à CNBC, “mas faz sentido em um portfólio bem equilibrado se você entender suas características”.

Ele acrescentou: “Seria tanto uma forma de reduzir o risco quanto de aumentar o retorno considerar investir talvez de 5 a 10 a 15 por cento em uma mistura de ouro e Bitcoin.”

Da ideia à infraestrutura

Os participantes do mercado parecem estar levando essa mudança a sério. De acordo com a Nomy Research , a participação de carteiras privadas com exposição ao BTC aumentou mais de 22% no primeiro semestre de 2025 na Europa e na região do Golfo. Na Alemanha, indivíduos com alto patrimônio líquido dobraram sua média de investimentos em BTC desde o quarto trimestre de 2024, enquanto family offices nos Emirados Árabes Unidos relatam alocar de 10% a 18% de suas carteiras em criptomoedas, com foco principal em Bitcoin. Essa tendência é mais pronunciada entre investidores que buscam ativamente estratégias de hedge de longo prazo em meio à crescente preocupação com a desvalorização fiduciária e a exposição à dívida soberana.

O mais interessante é que o uso do Bitcoin está evoluindo. Enquanto os primeiros a adotar o Bitcoin se concentravam na simples acumulação, as estratégias mais recentes envolvem cada vez mais a utilização do BTC em mecanismos de rendimento sem abrir mão da propriedade. Essa mudança é particularmente evidente entre plataformas de nível institucional que integram o Bitcoin em estratégias de renda estruturada.

De acordo com a Nomy Research, a demanda por soluções de staking vinculadas a BTC cresceu significativamente em 2025, impulsionada por investidores que buscam exposição a ganhos, mantendo o controle do capital. Os rendimentos variam de acordo com o prazo e as condições de liquidez, mas programas selecionados relataram retornos superiores a 150% ao ano (APY). A Nomy Finance é um exemplo desse modelo em ação, oferecendo produtos de staking de BTC sem custódia, projetados para otimizar a produtividade on-chain sem introduzir riscos desnecessários de contraparte.

Em vez de tratar o Bitcoin apenas como uma reserva passiva de valor, esses desenvolvimentos refletem uma transição mais ampla para seu uso como um ativo gerador de renda e integrado ao portfólio. Para um grupo crescente de alocadores, isso representa não apenas proteção contra a erosão fiduciária, mas também um meio de capitalizar ativamente os retornos dentro de uma estrutura de oferta restrita.

A tendência mais ampla

Essa mudança está alinhada às tendências macroeconômicas. O ouro atingiu novas máximas acima de US$ 3.300 por onça neste verão (no hemisfério norte). O Bitcoin, por sua vez, aproximou-se de US$ 123.000 antes de se estabilizar perto de US$ 118.000. O interesse em buscas por "proteção de portfólio alternativa" aumentou acentuadamente, e os dados on-chain refletem o aumento das participações de longo prazo.

Nesse contexto, os 15% de Dalio não são uma medida agressiva. É um sinal de que as regras de construção de portfólios estão mudando.

Conclusão

O Bitcoin está evoluindo de um instrumento especulativo para uma classe de ativos estratégica. A infraestrutura está se adaptando de acordo. Seja por meio de holding ou participação em estratégias de rendimento com gestão de risco, o mercado agora oferece diversas maneiras de lidar com a mudança descrita por Dalio.

Para investidores que estão recalibrando a inflação, a exposição à dívida e o risco cambial, essa pode ser a mensagem mais importante de todas.