Com a dívida do governo dos EUA ultrapassando 36 trilhões de dólares e projeções apontando para mais 12 trilhões em emissões futuras, o lendário investidor Ray Dalio mais uma vez desafia o pensamento convencional sobre carteiras. Seu último conselho é impactante: os investidores devem considerar alocar até 15% de suas carteiras em Bitcoin ou ouro.

“Seria tanto redutor de riscos quanto aprimorador de retornos considerar alocar talvez entre 5 a 10 ou 15% em uma mistura de ouro e Bitcoin”, disse Dalio à CNBC, observando a confiabilidade decrescente das moedas fiduciárias sob expansão monetária sustentada.

Apenas dois anos atrás, Dalio sugeriu uma exposição muito mais modesta aos ativos cripto. O que mudou?

Um sistema sob pressão

Em seu recente comentário, Dalio descreve a trajetora macroeconômica atual como um ciclo impulsionado pela dívida. O custo de serviço da dívida aumenta. As emissões aceleram. A confiança na moeda fiduciária se erosiona. De acordo com o Tesouro dos EUA, os pagamentos de juros sobre a dívida federal já superaram 970 bilhões de dólares em base anualizada até meados de 2025 — um aumento de 38% em relação ao ano anterior.

Essa erosão na confiança, argumenta Dalio, torna cada vez mais razoável diversificar em ativos de oferta limitada. O ouro permanece sua escolha preferida devido à sua liquidez e papel histórico como ativo de reserva. Mas, para investidores individuais, o Bitcoin está emergindo como uma alternativa credível, especialmente em um cenário de desequilíbrio fiscal estrutural.

“O Bitcoin não é ideal para bancos centrais”, observou Dalio em uma entrevista à CNBC, “mas faz sentido em uma carteira bem equilibrada se você entender suas características.”

Ele acrescentou: “Seria tanto redutor de risco quanto aprimorador de retorno considerar alocar talvez entre 5% e 10% ou até 15% em uma combinação de ouro e Bitcoin.”

Da ideia à infraestrutura

Os participantes do mercado parecem estar levando essa mudança a sério. De acordo com Nomy Research, a participação de carteiras privadas com exposição a BTC aumentou mais de 22% no primeiro semestre de 2025 na Europa e na região do Golfo. Na Alemanha, indivíduos de alto patrimônio líquido dobraram suas médias de holdings de BTC desde o Q4 de 2024, enquanto escritórios familiares nos Emirados Árabes Unidos relatam alocar entre 10% e 18% de suas carteiras para criptoativos, com foco principal em Bitcoin. Essa tendência é mais pronunciada entre investidores que buscam ativamente estratégias de cobertura de longo prazo, diante da crescente preocupação com a desvalorização da moeda fiduciária e a exposição à dívida soberana.

Mais interessante ainda, o uso do Bitcoin está evoluindo. Enquanto os primeiros adotantes focavam na simples acumulação, estratégias mais recentes envolvem cada vez mais a aplicação de BTC em mecanismos geradores de rendimento sem abrir mão da propriedade. Essa mudança é particularmente evidente entre plataformas de nível institucional que integram o Bitcoin em estratégias estruturadas de renda.

De acordo com a Nomy Research, a demanda por soluções de staking vinculadas ao BTC cresceu significativamente em 2025, impulsionada por investidores que buscam exposição à valorização mantendo o controle do capital. Os rendimentos variam conforme o prazo e as condições de liquidez, mas programas selecionados reportaram retornos superiores a 150% APY. Nomy Finance é um exemplo desse modelo em ação, oferecendo produtos de staking não custodial de BTC projetados para otimizar a produtividade on-chain sem introduzir riscos desnecessários de contraparte.

Em vez de tratar o Bitcoin apenas como reserva de valor passiva, esses desenvolvimentos refletem uma transição mais ampla em direção ao seu uso como um ativo gerador de renda integrado à carteira. Para um número crescente de alocadores, isso representa não apenas proteção contra a erosão das moedas fiduciárias, mas também uma forma de compor ativamente retornos dentro de um framework de oferta limitada.

A tendência mais ampla

Essa mudança alinha-se com as tendências macroeconômicas. O ouro atingiu novos máximos acima de 3.300 dólares por onça neste verão. O Bitcoin, por sua vez, aproximou-se de 123.000 antes de se estabilizar perto de 118.000. O interesse nas buscas por “proteção de carteira alternativa” aumentou significativamente, e os dados on-chain refletem um crescimento nas detenções de longo prazo.

Nesse contexto, os 15% citados por Dalio não representam uma medida agressiva. É um sinal de que as regras de construção de carteiras estão mudando.

Conclusão

O Bitcoin está amadurecendo de um instrumento especulativo para uma classe de ativos estratégica. A infraestrutura está se adaptando a isso. Seja através da detenção ou da participação em estratégias de rendimento com gestão de risco, o mercado agora oferece várias maneiras de agir sobre a mudança descrita por Dalio.

Para investidores que estão recalibrando suas posições em relação à inflação, exposição à dívida e risco cambial, essa pode ser a mensagem mais importante de todas.