Com a dívida do governo americano ultrapassando os 36 trilhões de dólares e as projeções apontando para mais 12 trilhões em emissões futuras, o lendário investidor Ray Dalio desafia mais uma vez o pensamento convencional sobre portfólios. Seu conselho mais recente é surpreendente: os investidores devem considerar alocar até 15% de seus portfólios em Bitcoin ou ouro.

“Seria vantajoso tanto reduzir o risco quanto aumentar o retorno considerar investir de 5% a 10% ou até 15% em uma combinação de ouro e Bitcoin”, disse Dalio à CNBC, observando a crescente perda de confiabilidade das moedas fiduciárias em um contexto de expansão monetária sustentada.

Há apenas dois anos, Dalio sugeriu uma exposição muito mais modesta aos criptoativos. O que mudou?

Um sistema sob pressão

Em seu recente comentário, Dalio descreve a atual trajetória macroeconômica como um ciclo vicioso impulsionado pela dívida. O custo do serviço da dívida aumenta. A emissão de títulos acelera. A confiança na moeda fiduciária se deteriora. De acordo com o Tesouro dos EUA, os pagamentos de juros da dívida federal já ultrapassaram US$ 970 bilhões em base anualizada em meados de 2025 — um aumento de 38% em relação ao ano anterior.

Segundo Dalio, essa erosão da confiança torna cada vez mais razoável a diversificação em ativos com oferta limitada. O ouro continua sendo sua escolha preferida devido à sua liquidez e ao seu papel histórico como ativo de reserva. Mas, para investidores individuais, o Bitcoin está emergindo como uma alternativa viável, principalmente em um contexto de desequilíbrio fiscal estrutural.

“O Bitcoin não é ideal para bancos centrais”, observou Dalio em entrevista à CNBC, “mas faz sentido em uma carteira bem equilibrada se você entender suas características.”

Ele acrescentou: "Seria vantajoso tanto reduzir o risco quanto aumentar o retorno considerar investir talvez de 5 a 10 ou 15% em uma combinação de ouro e Bitcoin."

Da ideia à infraestrutura

Os participantes do mercado parecem estar levando essa mudança a sério. De acordo com a Nomy Research, a participação de carteiras privadas com exposição ao Bitcoin aumentou mais de 22% no primeiro semestre de 2025 na Europa e na região do Golfo. Na Alemanha, indivíduos de alto patrimônio líquido dobraram suas participações médias em Bitcoin desde o quarto trimestre de 2024, enquanto escritórios familiares nos Emirados Árabes Unidos relatam alocar de 10% a 18% de suas carteiras em criptomoedas, com foco principal no Bitcoin. Essa tendência é mais pronunciada entre investidores que buscam ativamente estratégias de proteção de longo prazo em meio à crescente preocupação com a desvalorização das moedas fiduciárias e a exposição à dívida soberana.

Mais interessante ainda, o uso do Bitcoin está evoluindo. Enquanto os primeiros usuários se concentravam na simples acumulação, as estratégias mais recentes envolvem cada vez mais a aplicação de BTC em mecanismos de geração de rendimento sem abrir mão da propriedade. Essa mudança é particularmente evidente entre as plataformas institucionais que integram o Bitcoin em estratégias de renda estruturada.

De acordo com a Nomy Research, a demanda por soluções de staking vinculadas ao BTC cresceu significativamente em 2025, impulsionada por investidores que buscam exposição ao potencial de valorização, mantendo o controle do capital. Os rendimentos variam de acordo com o prazo e as condições de liquidez, mas alguns programas selecionados registraram retornos superiores a 150% de APY (Taxa Anual Efetiva). A Nomy Finance é um exemplo desse modelo em ação, oferecendo produtos de staking de BTC sem custódia, projetados para otimizar a produtividade on-chain sem introduzir riscos desnecessários de contraparte.

Em vez de tratar o Bitcoin apenas como uma reserva passiva de valor, esses desenvolvimentos refletem uma transição mais ampla para seu uso como um ativo gerador de renda e integrado ao portfólio. Para um número crescente de investidores, isso representa não apenas proteção contra a erosão das moedas fiduciárias, mas também um meio de aumentar ativamente os retornos dentro de um cenário de oferta limitada.

A tendência mais ampla

Essa mudança está alinhada com as tendências macroeconômicas. O ouro atingiu novas máximas acima de 3.300 dólares por onça neste verão. O Bitcoin, por sua vez, aproximou-se de 123.000 antes de se estabilizar perto de 118.000. O interesse de busca por “proteção alternativa de portfólio” aumentou acentuadamente, e os dados on-chain refletem o aumento das posições de longo prazo.

Nesse contexto, os 15% de Dalio não são uma jogada agressiva. São um sinal de que as regras de construção de portfólios estão mudando.

Conclusão

O Bitcoin está amadurecendo, deixando de ser um instrumento especulativo para se tornar uma classe de ativos estratégicos. A infraestrutura está se adaptando a essa realidade. Seja por meio da posse ou da participação em estratégias de rendimento com gestão de risco, o mercado agora oferece diversas maneiras de agir diante da mudança descrita por Dalio.

Para investidores que estão reajustando suas estratégias em relação à inflação, exposição à dívida e risco cambial, essa pode ser a mensagem mais importante de todas.