Poiché il debito del governo statunitense ha superato i 36 trilioni di dollari e le proiezioni indicano un'ulteriore emissione di altri 12 trilioni, l'investitore leggendario Ray Dalio sta ancora una volta sfidando il pensiero convenzionale sui portafogli. Il suo ultimo consiglio è incisivo: gli investitori dovrebbero considerare di allocare fino al 15% dei propri portafogli in Bitcoin o oro.

"Sarebbe sia riducente il rischio che migliorante il rendimento considerare di destinare forse dal 5 al 10-15% a un mix di oro e Bitcoin", ha dichiarato Dalio a CNBC, osservando la diminuita affidabilità delle valute fiat sotto una continua espansione monetaria.

Solo due anni fa, Dalio aveva suggerito un'esposizione agli asset crittografici molto più modesta. Cosa è cambiato?

Un sistema sotto pressione

Nel suo recente commento, Dalio descrive la traiettoria macroeconomica attuale come un circolo vizioso guidato dal debito. Il costo del servizio del debito aumenta. Le emissioni accelerano. La fiducia nella valuta fiat si erode. Secondo il Tesoro degli Stati Uniti, i pagamenti degli interessi sul debito federale hanno già superato i 970 miliardi di dollari su base annualizzata a metà 2025, con un aumento del 38% rispetto all'anno precedente.

Questa erosione della fiducia, sostiene Dalio, rende sempre più ragionevole diversificare verso asset a offerta limitata. L'oro rimane la sua scelta preferita per la sua liquidità e il ruolo storico di attività di riserva. Tuttavia, per gli investitori individuali, Bitcoin si sta affermando come un'alternativa credibile, specialmente in un contesto di squilibrio fiscale strutturale.

“Il Bitcoin non è ideale per le banche centrali”, ha osservato Dalio in un’intervista con CNBC, “ma ha senso in un portafoglio ben bilanciato se ne si comprendono le caratteristiche.”

Ha aggiunto: “Sarebbe sia riduttivo del rischio che incrementale del rendimento considerare di allocare forse dal 5 al 10-15 percento in un mix di oro e Bitcoin.”

Dall'idea all'infrastruttura

I partecipanti di mercato sembrano prendere questo cambiamento sul serio. Secondo Nomy Research, la quota di portafogli privati con esposizione al BTC è aumentata di oltre il 22% nel primo semestre del 2025 in Europa e nella regione del Golfo. In Germania, gli individui ad alto patrimonio netto hanno raddoppiato le loro detenute medie di BTC dal quarto trimestre del 2024, mentre le family office negli Emirati Arabi Uniti riportano un'allocazione tra il 10 e l'18% dei propri portafogli verso criptovalute, con un focus primario su Bitcoin. Questa tendenza è più marcata tra gli investitori che cercano attivamente strategie di copertura a lungo termine, in mezzo a crescenti preoccupazioni per la svalutazione della valuta fiat e l'esposizione al debito sovrano.

Più interessante ancora, l’uso del Bitcoin sta evolvendo. Mentre i primi adottatori si concentravano su una semplice accumulazione, le strategie più recenti prevedono sempre più l’impiego di BTC in meccanismi generanti rendimenti senza rinunciare alla proprietà. Questo cambiamento è particolarmente evidente tra le piattaforme di livello istituzionale che integrano il Bitcoin in strategie di reddito strutturate.

Secondo Nomy Research, la domanda di soluzioni di staking collegate al BTC è cresciuta significativamente nel 2025, trainata da investitori che cercano esposizione ai rialzi mantenendo il controllo del capitale. I rendimenti variano in base alla durata e alle condizioni di liquidità, ma alcuni programmi selezionati hanno riportato rendimenti superiori al 150% APY. Nomy Finance è un esempio di questo modello in azione, offrendo prodotti di staking non custodial su BTC progettati per ottimizzare la produttività on-chain senza introdurre rischi di controparte inutili.

Piuttosto che trattare il Bitcoin esclusivamente come una riserva di valore passiva, questi sviluppi riflettono una transizione più ampia verso il suo utilizzo come asset generatore di reddito integrato nel portafoglio. Per una crescente platea di allocatori, ciò rappresenta non solo una protezione dall’erosione della valuta fiat, ma anche un mezzo per comporre attivamente i rendimenti all’interno di un quadro a offerta vincolata.

La tendenza più ampia

Questo cambiamento si allinea con le tendenze macroeconomiche. L’oro ha raggiunto nuovi massimi sopra i 3.300 dollari per oncia questa estate. Il Bitcoin, nel frattempo, si è avvicinato ai 123.000 prima di stabilizzarsi intorno ai 118.000. L’interesse nelle ricerche per “protezione del portafoglio alternativa” è aumentato nettamente e i dati on-chain riflettono una crescita delle detenzioni a lungo termine.

In questo contesto, la quota del 15 percento indicata da Dalio non rappresenta un movimento aggressivo. È un segnale che le regole della costruzione del portafoglio stanno cambiando.

Conclusione

Il Bitcoin sta maturando da strumento speculativo a classe di asset strategica. Le infrastrutture si stanno adattando di conseguenza. Che sia attraverso la detenzione o la partecipazione a strategie di rendimento con gestione del rischio, il mercato offre ora diversi modi per agire sul cambiamento descritto da Dalio.

Per gli investitori che stanno ricalibrando le proprie posizioni in relazione all'inflazione, all'esposizione al debito e al rischio valutario, questo potrebbe essere il messaggio più importante di tutti.