Поскольку государственный долг США превысил 36 триллионов долларов, а прогнозы указывают на предстоящий выпуск облигаций на сумму еще 12 триллионов долларов, легендарный инвестор Рэй Далио в очередной раз бросает вызов традиционному подходу к формированию портфеля. Его последний совет поразителен: инвесторам следует рассмотреть возможность выделения до 15 процентов своих портфелей на биткоин или золото.

«Вложение, например, от 5 до 10-15 процентов в смесь золота и биткоина позволило бы снизить риски и повысить доходность», — сказал Далио в интервью CNBC, отметив снижение надежности фиатных валют в условиях устойчивой денежно-кредитной политики.

Всего два года назад Далио предлагал гораздо более умеренные инвестиции в криптовалюты. Что же изменилось?

Система, находящаяся под давлением

В своем недавнем комментарии Далио описывает текущую макроэкономическую траекторию как замкнутый круг, обусловленный ростом долга. Стоимость обслуживания долга растет. Выпуск облигаций ускоряется. Доверие к фиатной валюте подрывается. По данным Министерства финансов США, к середине 2025 года процентные платежи по федеральному долгу уже превысили 970 миллиардов долларов в годовом исчислении — это на 38 процентов больше, чем в предыдущем году.

Далио утверждает, что это снижение доверия делает все более целесообразным диверсификацию в активы с ограниченным предложением. Золото остается его предпочтительным выбором из-за его ликвидности и исторической роли резервного актива. Но для индивидуальных инвесторов биткоин становится надежной альтернативой, особенно в условиях структурного фискального дисбаланса.

«Биткойн не идеален для центральных банков, — отметил Далио в интервью CNBC, — но он имеет смысл в хорошо сбалансированном портфеле, если вы понимаете его характеристики»

Он добавил: «Вложение, например, от 5 до 10-15 процентов в смесь золота и биткоина позволит снизить риски и повысить доходность»

От идеи к инфраструктуре

Похоже, участники рынка серьезно относятся к этому сдвигу. По данным Nomy Research, доля частных портфелей с активами в BTC увеличилась более чем на 22 процента в первой половине 2025 года в Европе и регионе Персидского залива. В Германии состоятельные частные лица удвоили свои средние запасы BTC с четвертого квартала 2024 года, в то время как семейные офисы в ОАЭ сообщают о выделении от 10 до 18 процентов своих портфелей на криптовалюты, уделяя основное внимание биткоину. Эта тенденция наиболее выражена среди инвесторов, активно ищущих долгосрочные стратегии хеджирования на фоне растущей обеспокоенности по поводу обесценивания фиатных валют и рисков, связанных с государственным долгом.

Что еще более интересно, использование биткоина развивается. Если первые пользователи фокусировались на простом накоплении, то новые стратегии все чаще включают в себя использование BTC в механизмах, приносящих доход, без отказа от права собственности. Этот сдвиг особенно заметен среди институциональных платформ, интегрирующих биткоин в стратегии структурированного дохода.

Согласно данным Nomy Research, спрос на решения для стейкинга, привязанные к BTC, значительно вырос в 2025 году, чему способствовало стремление инвесторов получить доступ к потенциальной прибыли, сохраняя при этом контроль над капиталом. Доходность варьируется в зависимости от срока и условий ликвидности, но некоторые программы показали доходность, превышающую 150 процентов годовых. Nomy Finance — один из примеров такой модели, предлагающий некастодиальные продукты для стейкинга BTC, разработанные для оптимизации производительности в блокчейне без создания ненужного риска контрагента.

Вместо того чтобы рассматривать биткоин исключительно как пассивное средство сохранения стоимости, эти события отражают более широкий переход к его использованию в качестве приносящего доход, интегрированного в инвестиционный портфель актива. Для растущего числа инвесторов это представляет собой не только защиту от обесценивания фиатных денег, но и средство активного наращивания прибыли в условиях ограниченного предложения.

Более широкая тенденция

Этот сдвиг соответствует макроэкономическим тенденциям. Летом золото достигло новых максимумов, превысив 3300 долларов за унцию. Биткоин, тем временем, приблизился к отметке в 123 000, прежде чем стабилизироваться около 118 000. Резко вырос интерес к поисковым запросам по теме «альтернативная защита портфеля», а данные блокчейна отражают увеличение долгосрочных инвестиций.

В этом контексте 15 процентов, предложенные Далио, не являются агрессивным шагом. Это сигнал о том, что правила формирования портфеля меняются.

Заключение

Биткоин превращается из спекулятивного инструмента в стратегический класс активов. Инфраструктура адаптируется соответствующим образом. Будь то хранение биткоина или участие в стратегиях управления рисками и получения дохода, рынок теперь предлагает несколько способов отреагировать на описанные Далио изменения.

Для инвесторов, пересматривающих свои инвестиционные стратегии в отношении инфляции, долговой нагрузки и валютных рисков, это, пожалуй, самое важное сообщение из всех.