Поскольку государственный долг США превысил 36 триллионов долларов, а прогнозы указывают на ещё 12 триллионов в предстоящих выпусках, легендарный инвестор Рэй Далио вновь бросает вызов традиционным подходам к формированию портфеля. Его последний совет поражает: инвесторам следует рассмотреть возможность выделения до 15% своего портфеля под биткоин или золото.

«Было бы разумно снизить риски и повысить доходность, рассмотрев выделение примерно от 5 до 10–15% в комбинацию золота и биткоина», — сказал Далио CNBC, отметив снижение надёжности фиатных валют на фоне устойчивой монетарной экспансии.

Всего два года назад Далио предлагал гораздо более скромное участие в криптоактивах. Что изменилось?

Система под давлением

В своём недавнем комментарии Далио описывает текущую макроэкономическую траекторию как долговой замкнутый круг. Растут расходы на обслуживание долга. Ускоряются новые выпуски. Доверие к фиатным валютам падает. По данным Министерства финансов США, процентные платежи по федеральному долгу уже превысили 970 миллиардов долларов в годовом исчислении к середине 2025 года — рост на 38% по сравнению с предыдущим годом.

По мнению Далио, такая эрозия доверия делает всё более обоснованным диверсификацию в активы с ограниченным предложением. Золото остаётся его предпочтительным выбором благодаря ликвидности и исторической роли резервного актива. Однако для частных инвесторов биткоин становится всё более убедительной альтернативой, особенно в условиях структурного фискального дисбаланса.

«Биткоин не идеален для центральных банков», — отметил Далио в интервью CNBC, — «но он имеет смысл в сбалансированном портфеле, если вы понимаете его особенности».

Он добавил: «Рассмотреть выделение от 5 до 10–15 процентов на комбинацию золота и биткоина было бы как способом снижения рисков, так и повышения доходности».

От идеи к инфраструктуре

Участники рынка, похоже, относятся к этому сдвигу серьезно. Согласно Nomy Research, доля частных портфелей с экспозицией по BTC выросла более чем на 22 процента в первой половине 2025 года в Европе и регионе Залива. В Германии состоятельные частные лица удвоили свои средние holdings по BTC с четвертого квартала 2024 года, тогда как семейные офисы в ОАЭ сообщают о выделении от 10 до 18 процентов своих портфелей под криптоактивы, с основным фокусом на Bitcoin. Эта тенденция наиболее выражена среди инвесторов, активно ищущих долгосрочные стратегии хеджирования на фоне растущей обеспокоенности девальвацией фиатных валют и экспозицией суверенного долга.

Более того, сфера применения биткоина продолжает развиваться. Если ранние пользователи фокусировались на простом накоплении, то новые стратегии всё чаще предполагают использование BTC в механизмах, приносящих доход, без передачи прав собственности. Этот сдвиг особенно заметен среди институциональных платформ, интегрирующих биткоин в структурированные стратегии генерации дохода.

Согласно Nomy Research, спрос на решения для стейкинга, связанные с BTC, значительно вырос в 2025 году благодаря инвесторам, стремящимся получить экспозицию к росту при сохранении контроля над капиталом. Доходность варьируется в зависимости от срока и условий ликвидности, но отдельные программы сообщили о доходности выше 150 процентов годовых (APY). Nomy Finance — один из примеров работы этой модели, предлагающий некастодиальные продукты стейкинга BTC, разработанные для оптимизации продуктивности в блокчейне без введения излишнего контрагентского риска.

Вместо того чтобы рассматривать биткоин исключительно как пассивное средство сохранения стоимости, эти тенденции отражают более широкий переход к использованию актива, способного генерировать доход и быть частью портфеля. Для растущего числа инвесторов это означает не только защиту от обесценивания фиатных денег, но и возможность активного наращивания доходности в рамках ограниченного предложения.

Более широкий тренд

Этот сдвиг согласуется с макроэкономическими трендами. Золото достигло новых максимумов выше 3 300 долларов за унцию этим летом. Биткоин, в свою очередь, приблизился к отметке 123 000, прежде чем стабилизироваться около 118 000. Интерес к поисковым запросам «альтернативная защита портфеля» резко вырос, а данные блокчейна свидетельствуют о росте долгосрочных холдов.

В этом контексте рекомендация Далио выделить 15 процентов не является агрессивным шагом. Это сигнал о том, что правила формирования портфеля меняются.

Заключение

Биткоин эволюционирует из спекулятивного инструмента в стратегический класс активов. Инфраструктура адаптируется к этому. Будь то хранение или участие в стратегиях получения доходности с управлением рисками — рынок теперь предлагает несколько способов воспользоваться сдвигом, описанным Далио.

Для инвесторов, пересматривающих свои подходы в свете инфляции, долговой нагрузки и валютных рисков, это может быть самым важным сообщением.