米国の政府債務が36兆ドルを超え、今後さらに12兆ドルの発行が見込まれる中、伝説的な投資家レイ・ダリオ氏が再び従来のポートフォリオ思考に挑戦しています。彼の最新のアドバイスは印象的です：投資家はポートフォリオの最大15%をビットコインまたは金に割り当てることを検討すべきです。

「法定通貨の持続的な拡大による信頼性の低下を踏まえると、おそらく5〜10〜15%を金とビットコインの組み合わせに配分することは、リスク低減とリターン向上の両面で有益である」とダリオ氏はCNBCに語り、その理由を説明しました。

わずか2年前、ダリオ氏は暗号資産へのエクスポージャーをはるかに控えめにするよう提案していました。何が変化したのでしょうか？

圧力がかかるシステム

最近のコメントで、ダリオ氏は現在のマクロ経済の軌道を債務主導のループとして描写しています。債務返済コストの上昇、発行の加速、そして法定通貨への信頼の浸食です。米国財務省によると、連邦債務に対する利払い額は2025年半ば時点で年換算9700億ドルを超えており、前年比38%の増加となっています。

この信頼の浸食により、ダリオ氏は、供給量が限られた資産への分散投資がますます妥当であると主張します。金は流動性と歴史的な準備資産としての役割から、依然として彼の第一選択です。しかし、個人投資家にとっては、構造的な財政不均衡という環境下において、ビットコインが信頼できる代替手段として浮上しています。

「ビットコインは中央銀行にとって理想的ではありません」とダリオ氏はCNBCとのインタビューで述べ、「その特性を理解していれば、バランスの取れたポートフォリオには理にかなっています。」

さらに彼は、「金とビットコインを5〜10〜15％程度組み入れることは、リスク低減とリターン向上の両方に寄与するでしょう」と付け加えました。

アイデアからインフラへ

市場参加者はこの転換を真剣に受け止めているようです。Nomy Researchによると、2025 年前半の欧州および中東地域において、BTC にエクスポージャーを持つプライベートポートフォリオの割合が 22% 以上増加しました。ドイツでは、高純資産層の平均 BTC 保有量が 2024 年第 4 四半期以降倍増しており、UAE のファミリーオフィスはポートフォリオの 10〜18% を暗号資産に割り当て、その中心はビットコインにあります。この傾向は、法定通貨の価値下落や主権債務へのエクスポージャーに対する懸念が高まる中、長期的なヘッジ戦略を積極的に模索する投資家の中で最も顕著です。

より興味深いのは、ビットコインの利用形態が進化している点です。初期の採用者は単純な保有に焦点を当てていましたが、新しい戦略では所有権を放棄せずに収益を生む仕組みにBTCを組み込むケースが増えています。この傾向は、構造化された収益戦略にビットコインを取り入れた機関向けプラットフォームにおいて特に顕著です。

Nomy Research によると、2025 年には資本コントロールを維持しつつ上昇益へのエクスポージャーを求める投資家の需要により、BTC 連動ステーキングソリューションへの需要が大幅に拡大しました。利回りは期間と流動性条件によって異なりますが、一部のプログラムでは年率 150% を超えるリターンが報告されています。Nomy Financeはそのモデルの実践例の一つで、不必要なカウンターパーティリスクを導入することなくオンチェーン生産性を最適化するためのノンカストディアル BTC ステーキング製品を提供しています。

ビットコインを単なる受動的な価値保存手段として扱うのではなく、これらの動きは、収益を生み出しポートフォリオに統合される資産としての利用へと移行する広範な変化を反映しています。多くのアロケーターにとって、これは法定通貨の目減りからの保護だけでなく、供給が制限された枠組みの中でリターンを積極的に複利化する手段でもあります。

より広範なトレンド

この変化はマクロトレンドと一致しています。今夏、金はオンスあたり3,300ドルを超える新高値を更新しました。一方、ビットコインは123,000ドルに近づいた後、118,000ドル付近で安定しました。「代替ポートフォリオ保護」に関する検索関心は急増しており、オンチェーンデータも長期保有の増加を示しています。

このような文脈において、ダリオ氏の15％という割合は積極的な動きではありません。それは、ポートフォリオ構築のルールが変化していることを示すシグナルなのです。

結論

ビットコインは投機的な手段から戦略的資産クラスへと成熟しつつあります。インフラもそれに合わせて適応しています。保有するか、リスク管理された利回りの戦略への参加を通じて、市場はダリオ氏が指摘する変化に対応するための複数の手段を提供しています。

インフレ、債務エクスポージャー、通貨リスクを中心に再調整を行う投資家にとって、これが最も重要なメッセージとなるかもしれません。